Блог им. VladProDengi |X5 опубликовала отличный отчет. Стоит ли покупать акции после переезда?

Компания может удивить высокими дивидендами после переезда.

  X5 опубликовала отличный отчет. Стоит ли покупать акции после переезда?  

X5 первой из ритейлеров опубликовала операционные результаты за 1-й квартал, сильная динамика.

Операционные показатели за 1 квартал 2024 года

✔️ Кол-во магазинов в сети X5 = 24 884 (+412 магазинов открыли за первый квартал)

За 1-й квартал 2023 = +437 магазинов

За 4-й квартал 2023 = +1 006 магазинов

Таким образом, темпы открытия на уровне 1-го квартала прошлого года, дальше было ускорение в 2023 году, посмотрим, как будет сейчас.

✔️ LFL-продажи (то есть в тех же магазинах, что и в прошлом году) = прирост на 14,8% по сравнению с 1 кв. 2023 года; трафик +2,9%, средний чек +11,6%), это круто

для сравнения в 1 кв. 2023 года рост LFL продаж был на 6,5%

✔️ Выручка X5, в млрд руб. = 882 млрд руб. (это больше, чем в 1-м квартале 2023 года на 26,9%, и даже больше, чем в сильнейшем для ритейлеров 4-м квартале 2023 года, на 0,5%)

Прибыль мы узнаем чуть позже — я прогнозирую за 1-й квартал от 23 до 27 млрд руб. чистой прибыли.



( Читать дальше )

Блог им. VladProDengi |Акции Магнита уже стоят дороже 8 250 руб. Почему стоит держать их дальше?

Мой подсчет дивидендов и радость по итогам отчета РСБУ за 2023 год были вот тут

С 28 марта акции Магнита прибавили 7,2% (с 7 700 до 8 250) и дошли до справедливой цены, которую я обозначал в обзоре. Рынок начал понимать, к чему идет дело.

Моя позиция по Магниту дает +39,3% прибыли. 

Я пока не продаю акции Магнита, вот 3 главные причины почему. 

Акции Магнита уже стоят дороже 8 250 руб. Почему стоит держать их дальше?


1️⃣ Рекордные дивиденды. Я считаю, что не все на рынке поняли, что Магнит выплатит дивидендами около 970 руб. на 1 акцию по итогам 2023 года. 

Даже к текущей цене дивидендная доходность составит 11,8%. Это одна из лучших доходностей на рынке, посмотрите, как рынок реагирует на схожие дивиденды в Северстали и НЛМК. 

2️⃣ Казначейский пакет акций. Рынок подзабыл про казначейский пакет — 29,24% акций Магнит выкупил у нерезидентов за 2 215 руб. и потратил 66 млрд руб. на это.

Магнит на выкупе сделал 4 икса менее, чем за год. Сейчас этот пакет стоит 245,8 млрд руб. То есть бумажная прибыль составляет почти 180 млрд руб., что больше всей совокупной прибыли Магнита за 5 лет с 2018 по 2022 годы. 



( Читать дальше )

Блог им. VladProDengi |Обзор Нижнекамскнефтехим — компания удвоит объемы производства в ближайшие 2 года, что будет с акциями?

Нижнекамскнефтехим – нефтехимическая компания, входит в топ-10 мировых производителей синтетического каучука.

 ➡️ Состав акционеров Нижнекамскнефтехим

 • ООО «Управление активами» – 78,1% (Сибур)

• Прочие физические и юридические лица — 21,9% 

В апреле 2021 года Сибур приобрел компанию ТАИФ, которая была крупнейшим акционером Нижнекамскнефтехима. Так, лидер российской нефтехимии стал владеть НКНХ. Главный акционер Сибура — Л. Михельсон, он же главный акционер Новатэка. 

Обзор Нижнекамскнефтехим — компания удвоит объемы производства в ближайшие 2 года, что будет с акциями?

❗️2 проблемы, на которые я обратил внимание, с приходом Сибура:

1️⃣ дивиденды – ранее компания была более щедрая на выплаты; по итогам 2022 года НКНХ выплатил всего 1,49 руб. дивидендами (одна из причин в том, что Сибур изменил див политику с не менее 15% прибыли по РСБУ на не менее 15% по МСФО); о дивидендах расскажу подробнее во 2-й части. 

2️⃣ Сибур выводит деньги из Нижнекамскнефтехима за счет дебиторской задолженности, схема похожа на Роснефть – Башнефть; Сибур приобретает значительную часть продукции НКНХ, получает отсрочку платежа — он идет в дебиторку НКНХ, и, таким образом, выводит прибыль. Дебиторка по итогам 2023 года составляет 54,9 млрд руб., по итогам 1 полугодия 2021 года она была 9,4 млрд руб.



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • НКНХ

Блог им. VladProDengi |Акции Полюса выросли на 30% за месяц. Почему? И стоит ли ждать продолжения роста?

Справедливая цена акций Полюса выше 16 000 руб. за штуку. Рассказываю, почему.

Акции Полюса выросли на 30% за месяц. Почему? И стоит ли ждать продолжения роста?

Полюс 14 600 на фоне роста цены золота до 2 415 $ за унцию. Не люблю слово «ракета» применительно к акциям, но за последний месяц мы увидели уверенный рост бумаг Полюса на 30%. Такой рост в крупных компаниях – событие не рядовое.

Обзор Полюса я сделал 26 февраля, тогда же купил акции компании и открыто рассказал вам об этом: https://t.me/Vlad_pro_dengi/783

По итогам отчета за 2023 год от 29 февраля я подтвердил свой прогноз, о чем написал вот тут: https://t.me/Vlad_pro_dengi/794 . И в этот же день в несколько раз увеличил позицию.

Я определил справедливую цену в обзоре = 13 820 руб. на 1 акцию на основе будущей прибыли в 188,1 млрд руб. Как и в ЮГК, цена акций Полюса уже превысила указанное значение, и, кстати, уже выше цены байбека. Пришло время повысить таргет.

Основа предыдущего прогноза, как и в ЮГК:

• Средняя цена на золото в долларах = 2 040 $ за унцию



( Читать дальше )

Блог им. VladProDengi |Акции Южуралзолото прибавили 42% за месяц. Почему?

Рассказываю, почему выросли акции, и есть ли еще потенциал.

 Акции Южуралзолото прибавили 42% за месяц. Почему?  Обзор компании я сделал 13 марта, тогда же открыл позицию в компании.

Вот тут можете прочитать мой обзор: https://t.me/Vlad_pro_dengi/819

Я определил справедливую цену в обзоре = 0,93 руб. на 1 акцию на основе будущей прибыли в 19,7 млрд руб. Цена акций уже значительно выше этой цифры, НО я все еще удерживаю позицию. Сейчас объясню, почему.

Основа предыдущего прогноза:

• Средняя цена на золото в долларах = 2 040 $ за унцию

• Средний курс доллара = 90 руб.

• Средняя цена на золото в рублях = 183 500 руб. за унцию

• Объем производства золота ЮГК = 576 тыс. унций (рост на 163 тыс. унций)

При этом:

✔️ Цена золота с начала года в долларах = 2 114 $ за унцию

✔️✔️ Текущая цена золота еще выше = 2 358 $ за унцию

Я повышаю в расчетах средний прогноз цены золота в 2024 году до 2 200 $ за унцию. В таком случае прогнозная прибыль ЮГК вырастет с 19,7 до 26,1 млрд руб.



( Читать дальше )

Блог им. VladProDengi |НЛМК выплатит дивиденды впервые за 2 года. Интересны ли акции?

☄️ Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденды по результатам 2023 года

Размер дивидендов: 25,43 руб. на 1 акцию

Дивидендная доходность к текущей цене: 11,2%

Дата отсечки: 27 мая 2024 года

Дивиденды выше моего прогноза, я ждал 22,65 руб. на 1 акцию. НЛМК указал, что выплачивает дивиденды в том числе за счет прибыли прошлых лет.

НЛМК выплатит дивиденды впервые за 2 года. Интересны ли акции?

📊 Финансовые результаты НЛМК

Финансовые результаты по МСФО компания еще не опубликовала, но результаты по РСБУ сильные.

Прибыль по РСБУ за 2023 год = 221,5 млрд руб.

Я прогнозировал прибыль 169,7 млрд руб. по МСФО за 2023 год. Мой прогноз был консервативным, и, еще, скорее всего, НЛМК включила в прибыль выплату, полученную от продажи предприятий НЛМК-Калуга и НЛМК-Урал. Коммерсант оценивал сделку в 60 млрд руб.

Таким образом по МСФО мы можем увидеть и 230-240 млрд руб. с учетом этой сделки. НО, если это так, то в 2024 году будет снижение прибыли.

📈 Справедливая цена

При прибыли в 240 млрд руб. (по P/E = 7) справедливая цена НЛМК составляет 280 руб. за 1 акцию, при этом часть этих доходов, скорее всего, разовая, и прибыль в 2024 году будет ниже, как и справедливая стоимость бумаг. Я хочу дождаться отчета по МСФО, обновить модель и оценку.



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • НЛМК

Блог им. VladProDengi |Обзор IPO Займер - какие есть риски?

Займер – крупнейшая в России микрофинансовая организация. 

Обзор IPO Займер - какие есть риски?

Рынок МФО

 Займер ссылается на исследование Б1 — они прогнозируют темпы роста рынка МФО в России на 16% в ближайшие 2 года, и затем замедление до 12%. Темпы роста ранее были выше 25%.

 МФО – это небольшие и короткие займы. Средний размер займа – 10 000 руб., средний срок займа = 30 дней. Клиентами МФО являются 7,8 млн человек, деятельность МФО регулирует ЦБ России. 

 ℹ️ Состав акционеров —100% акций Займера принадлежат Сергею Седову.  

 Финансовые показатели

 Чистая процентная маржа (процентные доходы – процентные расходы), в млрд руб.

 • 2020 = 8,2

• 2021 = 13,6

• 2022 = 21,3

• 2023= 18,5

 Процентные доходы в 2023 году снизились несмотря на рост рынка МФО в России, Займер объясняет это новыми ограничениями ЦБ. 

 ⚠️ Ограничения ЦБ

 ЦБ последовательно снижает максимальную дневную процентную ставку по микрозаймам. В 2019 году оно было 1,5% в день, тогда же его снизили до 1%, а в середине 2023 года – до 0,8% в день. 



( Читать дальше )

Блог им. VladProDengi |Сбер сильно отчитался за 1 квартал 2024 года. Какие будут дивиденды?

Размер дивидендов за 2023 год мы с вами узнаем уже в этом апреле. В статье - мой прогноз по дивидендам и справедливая цена акций Сбера.

Сбер сильно отчитался за 1 квартал 2024 года. Какие будут дивиденды?

Сбер опубликовал сильный отчет за март 2024 года по российским стандартам.

• Чистая прибыль Сбербанка за март 2024 года = 128,5 млрд руб.

За февраль 2024 = 120,4 млрд руб.

За январь 2024 = 115,1 млрд руб.

Итого: за первые 3 мес. 2024 года прибыль составила 364 млрд руб. (в 2023 году было 350,2 млрд руб.). Несмотря на высокую ключевую ставку Сбер продолжает хорошо зарабатывать.

Детали отчета

• Чистые процентные доходы Сбера за 3 мес. 2024 = 618,8 млрд руб. (в 2023 за тот же период = 517,1 млрд руб.)

март = 208 млрд руб.

февраль = 199,2 млрд руб.

январь = 211,7 млрд руб.

• Чистые комиссионные доходы Сбера за 3 мес. 2024 = 165,7 млрд руб. (в 2023 за тот же период = 156,4 млрд руб.)

март = 61,1 млрд руб.

февраль = 55,9 млрд руб.

январь = 48,7 млрд руб.

Резервы за 3 мес. 2024 года составили 206 млрд руб. (в марте 56,4 млрд руб., чуть выше среднего по 2023 году, тогда в месяц было 53 млрд руб.).



( Читать дальше )

Блог им. VladProDengi |Обзор отчета Globaltrans за 2023 год — прибыль рекордная, а дивидендов нет. Почему?

Компания завершила переезд в Абу-Даби, и теперь опубликовала отчет за 2023 год. Компания очень интересная, если бы не одно НО.

Обзор отчета Globaltrans за 2023 год — прибыль рекордная, а дивидендов нет. Почему?

Мой большой обзор Globaltrans от 18 января был вот тут, рекомендую прочитать, если пропустили: https://t.me/Vlad_pro_dengi/702

Финансовые результаты

✔️ Выручка за 2023 год = 104,7 млрд руб.

За 2022 = 94,5 млрд руб.

Напомню, что выручка компании зависит от ставок аренды полувагонов. Корреляция арендной ставки полувагонов и выручки компании = 87,4%. Поэтому зная ставки аренды, можно прогнозировать выручку. В 2023 году ставки были на рекордном уровне – в среднем 2 702 руб. в сутки. В начале 2024 года ставки даже чуть выше.

✔️ Чистая прибыль за 2023 год = 38,6 млрд руб.

Рекордная для компании за все время. В 2022 году была 25,2 млрд руб.

Обращаю внимание, что 2 статьи, которые увеличили чистую прибыль – разовые.

3,4 млрд руб. – получили от продажи эстонской дочки

3,2 млрд руб. – положительные курсовые разницы



( Читать дальше )

Блог им. VladProDengi |Как повлияет новый НДПИ на акции Полюса и ЮГК?

👀 Госдума предлагает ввести дополнительный НДПИ на золото с 1 июня по 31 декабря 2024 г в размере 78 тыс.руб.за кг 

На этом чуть снизились акции Полюса и ЮГК. 

Как повлияет новый НДПИ на акции Полюса и ЮГК?

По моим расчетам, если примут законопроект: 

• НДПИ на Полюс составит 3,5 млрд руб. (потенциальная прибыль Полюса при средней цене золота 2 050 $ за унцию = 189,9 млрд руб.)

• НДПИ на ЮГК составит 0,7 млрд руб. (потенциальная прибыль ЮГК при средней цене золота 2 050 $ за унцию = 20,9 млрд руб.)

Как видите, это немного. 

С момента моего последнего поста от 29 марта акции Полюса выросли еще на 8,3% (с 12 до 13 тыс.), акции ЮГК на 5,7% (с 0,87 до 0,92): t.me/Vlad_pro_dengi/856

❗️То, что золото сейчас 2 300 $ за унцию — куда важнее для обеих этих компаний, чем новый НДПИ. Важно, чтобы такие цены были устойчивыми. 

При цене золота 2 300 $ за унцию — справедливая цена Полюса = 17 535 руб., ЮГК = 1,41 руб.

Но пока с начала года средняя цена золота не 2 300, а 2 100.

Я держу обе компании, новости по НДПИ несущественные для внутренней стоимости.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн